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如果 股价最终 上涨，而且涨幅很大，甚至涨到 价值 投资者认为超出了 投资价值范围，投资者 就会 卖出。


  此时，由于市场 情绪高涨，股价可能会继续上涨，但最终价格泡沫它会 破灭，股价会 回归价值，而在回归过程发生之前，价值投资者已经卖出股票，兑现了利润。


  　长端 美债还将继续面临“ 通胀压力”　　过去两周，基准10年期 美债收益率始终很难突破1.60%的上限水平。


  但由于美联储本周淡化了通胀的短期驱动因素，分析师预计，美债市场可能再遭遇“通胀压力”，美债收益率存在继续 走高的空间。


  　　在他们看来，在美联储对通胀继续容忍的情况下，长债也很容易受到通胀担忧的影响，尤其是在拜登公布了雄心勃勃的基础设施 支出计划之际。


  　　“鲍威尔的表态承认经济事态有所改善，并且美联储不会放弃超级宽松的货币政策，这使得收益率曲线的后端仍然无法从任何意外的通胀中受到保护。


  ”荷兰国际集团（ING）的美洲地区研究主管戈维（PadhraicGarvey）在 29日的一份报告中指出。


  　　28日，美联储的政策声明承认今年以来通胀有所上升，但表示物价上涨的驱动因素是“暂时的”。


  投资者将 这一言论视为表明美联储将把未来数月内可能出现的通胀激增视为 美国经济从疫情中复苏的体现。


  　　事实上，多项通胀指标近来已经体现出实际通胀的走高。


  10年期美国通胀保值债券（TIPS）盈亏平衡通胀率29日欧再度触及2.46%的8年高位，之后回落至2.43%。


  　　经济数据也为通胀压力的积聚提供了更多证据。


  美联储首选的通胀指标核心个人消费支出（Corepeonalcoumptionexpenditure）在2021年第一季度上升了2.3%。


  在标普500指数成份股公司的企业财报会议中，企业提及“通胀”的次数猛增，突显出在供应链中断、大宗商品价格上涨、原材料成本上升的情况下，企业面临的通过提价来维持利润率的压力。


  　　麦格理（Macquarie）策略师威兹曼（ThierryWizman）称：“此次会议中，鲍威尔对中期通胀和 通胀预期的容忍度高于以往的会议。


  ”　　他认为，更偏鹰派的市场预期与耐心的美联储之间存在 鸿沟，美联储只愿意在通胀实际发生后而不愿对通胀预期作出反应。


  或许，只有在今年稍晚，当经济指标能够更“清晰”地提供通胀和经济增长的真实轨迹时，美联储才会找到解决这一鸿沟的方法。


  在此之前，债市还将继续受到通胀压力。


  　当地时间4月30日，美国还将公布另一项通胀相关数据，即3月个人消费支出（PCE）物价指数，美债投资者对此也保持关注。